GastroSpiegel, 06.03.2024 – Die verschiedenen Indizes im Deutschen Aktienindex (Dax) werden quartalsweise von der Deutschen Börse überprüft. Bei der planmäßigen März-Überprüfung ergab sich unter anderem, dass die Morphosys AG aufgenommen und die Rational AG den MDax verlassen wird und sich nicht mehr für einen Auswahlindex qualifiziert, „weil das Unternehmen ein Basiskriterium laut Abschnitt 5.4.2 des Regelwerks nicht einhält“, wie die Deutsche Börse mitteilt.

Im Regelwerk heißt es unter Punkt 5.4.2 dazu:

„Dem Aufsichtsrat soll eine nach seiner Einschätzung angemessene Anzahl unabhängiger Mitglieder angehören; der Aufsichtsrat soll dabei die Eigentümerstruktur berücksichtigen. Ein Aufsichtsratsmitglied ist im Sinn dieser Empfehlung insbesondere dann nicht als unabhängig anzusehen, wenn es in einer persönlichen oder einer geschäftlichen Beziehung zu der Gesellschaft, deren Organen, einem kontrollierenden Aktionär oder einem mit diesem verbundenen Unternehmen steht, die einen wesentlichen und nicht nur vorübergehenden Interessenkonflikt begründen kann. Dem Aufsichtsrat sollen nicht mehr als zwei ehemalige Mitglieder des Vorstands angehören. Aufsichtsratsmitglieder sollen keine Organfunktion oder Beratungsaufgaben bei wesentlichen Wettbewerbern des Unternehmens ausüben.“

Dazu erläutert die Ratinal AG: „Dieses Indexkriterium bezieht sich auf die Empfehlung C.10 des deutschen Corporate Governance Kodex (DCGK), die die Unabhängigkeit des Vorsitzenden des Prüfungsausschusses fordert. Laut DCGK-Anforderungen wird Herr Dr. Maerz, der aktuelle Vorsitzende des Prüfungsausschusses der Rational AG, nicht als unabhängig angesehen, da seine Amtszeit als Mitglied des Aufsichtsrats die Zwölfjahresgrenze überschritten hat.“

Wie seit langer Zeit geplant, wird Hans Maerz mit dem Ende der Amtszeit des Gesamtaufsichtsrats der Rational AG bei der Hauptversammlung am 8. Mai 2024 nach zwölf Jahren nicht mehr für den Aufsichtsrat kandidieren. Eine Rückkehr in den MDax nach der nächsten Hauptversammlung und nach der nächste Index-Überprüfung ist daher möglich.

Regelmäßige Prüfungen

Alle drei Monate wird entschieden, welche Unternehmen in die Auswahlindizes Dax, TecDax, MDax und SDax aufgenommen werden oder sie verlassen müssen. Die regelmäßigen Überprüfungen und Anpassungen folgen einem streng geregelten Ablauf. Denn die Frage, wer auf-, ab- oder umsteigt, bewegt auf jeden Fall die einzelnen Aktien und nicht selten den ganzen Markt.

Ob ein Unternehmen aufgenommen wird oder einen Index verlassen soll, ist durch klare Regeln bestimmt. Grundsätzlich müssen Unternehmen für eine Aufnahme in die wichtigen Auswahlindizes die Transparenzanforderungen von Prime oder General Standard erfüllen, fortlaufend auf Xetra gehandelt werden, über einen Unternehmenssitz in Deutschland verfügen oder einen wesentlichen Teil der Geschäftstätigkeit dort ausüben und mindestens zehn Prozent der Anteile im Streubesitz haben. Im Moment erfüllen gut 600 Unternehmen die ersten drei Kriterien.

Wer von diesen in Dax, MDax und SDax kommen, hängt seit September 2021 allein von der Marktkapitalisierung der Aktien im Streubesitz ab. Der TecDAX enthält seit September 2018 die größten Technologiewerte. Bei anderen Indizes werden auch qualitative Faktoren wie die Sektorzugehörigkeit oder die Dividendenrendite mit betrachtet.

rl